Seraina Investment Foundation : un succès global doublé
La fondation de placement spécialisée dans le développement de projets affiche pour 2025 un rendement des placements de 6,6 % dans le groupe de placement principal. Le résultat est surtout porté par des revalorisations grâce à l'avancement des projets et à des taux d'intérêt plus bas.
Au cours de l'exercice 2025, Seraina Investment Foundation a plus que doublé le résultat global du groupe de placement Swiss Development Residential (SDR), qui est passé de 37,7 millions de CHF à 84,4 millions de CHF. Dans le groupe de placement SIF Living ESG, il est passé de 3,2 millions à 7,9 millions de CHF. Sur l'ensemble des deux groupes de placement, les revenus locatifs nets ont atteint 21,07 millions de CHF, soit une augmentation de près de 10 %. Les recettes ont toutefois évolué en sens inverse dans les deux groupes.
Dans le groupe de placement SIF Living ESG, qui détient des immeubles existants à l'état neuf, les revenus locatifs nets ont augmenté de 89 % pour atteindre 4,37 millions de CHF - en grande partie grâce aux revenus générés tout au long de l'année par des immeubles acquis l'année précédente. Le taux de perte de loyer a baissé de 3,88 % à 1,89 %. En revanche, dans le SDR, qui investit dans des projets de développement et ne génère des loyers qu'à partir d'utilisations intermédiaires et de constructions achevées, les revenus locatifs nets ont diminué de 13 % à CHF 16,69 millions (année précédente : 19,19 millions). Parallèlement, le taux de défaillance des loyers a augmenté de 13,19 % à 19,37 %. Ces deux valeurs n'ont toutefois qu'une pertinence limitée pour les immeubles en développement, car les revenus locatifs n'y constituent pas l'indicateur de revenu central.
Les réévaluations comme moteur de rendement
Le rendement des placements du DTS a été largement soutenu par les variations de valeur non réalisées : celles-ci se sont élevées à 83,4 millions de CHF (année précédente : 34,5 millions) et reflètent, selon le rapport de gestion, l'avancement des projets, la baisse des taux d'intérêt et l'adaptation des taux d'actualisation. Après déduction des impôts latents, il reste 76,3 millions de CHF (année précédente : 32,0 millions). Le résultat net réalisé dans le DTS s'est élevé à 2,8 millions de CHF, contre une perte de 1,2 million l'année précédente. La baisse des taux d'intérêt hypothécaires a notamment contribué à cette amélioration : Ils ont baissé de 5,0 millions à 3,5 millions de CHF. Les évaluations du groupe de placement SIF Living ESG ont également augmenté, de 4,2 millions de CHF (année précédente : 1,3 million). Le résultat opérationnel net s'est élevé ici à 4,5 millions de CHF (année précédente : 1,9 million).
La valeur du portefeuille du SDR a augmenté à 1,62 milliard de CHF (année précédente : 1,48 milliard), celle du SIF Living ESG à 133,2 millions de CHF (année précédente : 125,4 millions). La fortune nette totale de la fondation de placement a atteint 1,45 milliard de CHF. Le taux d'endettement du DTS a baissé de 23,18 % à 17,99 %.
Six nouveaux projets
Au cours de l'exercice, la fondation de placement a acquis six nouveaux projets à Zurich, Zollikon (ZH) et Langnau am Albis (ZH). Le portefeuille de la SDR comprend désormais 46 projets, dont 26 en développement, sept en construction et sept en réserve de terrain. A Vitznau (LU), 18 appartements en copropriété du projet «Südsicht» ont été achevés et en grande partie livrés. La demande de permis de construire a été déposée pour la tour prévue à la Hohlstrasse à Zurich, qui comprendra 168 logements locatifs ; le début des travaux est prévu pour début 2028. Le projet «Aeschenplatz» à Bâle, sur l'ancien siège de l'UBS, est passé d'une utilisation mixte avec une propriété par étage partielle à des logements locatifs complets. A Genève, le projet «Florissant» a obtenu le permis de construire définitif. La construction de trois lotissements à Niederlenz (AG), Zurich et Oetwil am See (ZH) a débuté. De nouveaux projets seront lancés en 2026 avec Alpenda à Zollikofen (BE) et Swissroc à Gland (VD).
Dans le groupe de placement SIF Living ESG, l'immeuble Maison D du projet «Flore & Sens» à Estavayer-le-Lac (FR) a été repris en décembre par le groupe de placement SDR pour 3,656 millions de CHF. Le portefeuille de SIF Living comprend ainsi 7 immeubles existants.
La fondation de placement a recueilli environ 156 millions de CHF de promesses de capitaux par le biais de quatre émissions ; onze nouveaux investisseurs se sont ajoutés, portant le cercle des investisseurs à 85 institutions de prévoyance. Le groupe de placement SFI Focus a été supprimé le 30 septembre et transféré dans le SDR. (aw)
