Orascom Development : bénéfice triplé, ASA en hausse
Orascom Development Holding, domiciliée à Altdorf (UR), a présenté un bénéfice consolidé nettement plus élevé pour 2025, auquel a également contribué sa filiale Andermatt Swiss Alps.
Le chiffre d'affaires consolidé d'ODH a augmenté de 1,7 % à 641,4 millions de CHF. La croissance a été principalement portée par le secteur hôtelier, dont les recettes externes ont augmenté de 14,0 % à 173,5 millions de CHF. Dans l'immobilier - le segment le plus important - les recettes ont reculé de 1,8 % à 349,3 millions de CHF, principalement en raison de l'affaiblissement de la livre égyptienne. La baisse a été plus marquée pour les ventes de terrains : Une seule transaction a été enregistrée, ce qui a entraîné un recul de 40,6 % à 26,1 millions de CHF.
Malgré un chiffre d'affaires plus élevé, le bénéfice brut a baissé de 160,3 millions à 149,2 millions de CHF, ce qui s'explique par une augmentation des coûts. La forte augmentation du résultat global s'explique essentiellement par une nette diminution des autres pertes : l'année précédente, les pertes de change et les dépréciations d'actifs immobilisés avaient pesé sur le résultat à hauteur d'environ 60,0 millions de CHF ; en 2025, elles n'étaient plus que de 14,4 millions de CHF. A cela s'ajoutent des gains de change de 21,0 millions de CHF. Les actionnaires de la société mère ont reçu 41,0 millions de CHF du bénéfice net (année précédente : perte de 6,1 millions).
Andermatt Swiss Alps avec une amélioration remarquable
La seule participation suisse est Andermatt Swiss Alps (ASA), dans laquelle ODH détient 49 %. La part du bénéfice d'ASA revenant à ODH s'est élevée à 3,8 millions de CHF en 2025 (année précédente : 1,8 million) - pour un bénéfice annuel d'ASA qui, selon les indications d'ODH, peut être attribué aux actionnaires de la société à hauteur de 7,7 millions de CHF (année précédente : 3,6 millions). La contribution d'ASA au résultat a donc plus que doublé par rapport à l'année précédente. Le chiffre d'affaires d'ASA était de 184,4 millions de CHF en 2025 (année précédente : 249,0 millions) ; le recul devrait être lié à l'activité immobilière très élevée en 2024 - la présente partie financière d'ODH ne contient pas d'informations plus précises sur les segments d'ASA.
La valeur comptable de la participation d'ODH dans ASA est passée de 36,9 millions à 41,8 millions de CHF, ce qui reflète la contribution au résultat ainsi que d'autres effets OCI.
Délisting et changement de propriétaire
Le retrait d'ODH de la SIX Swiss Exchange a constitué un autre tournant majeur de l'exercice. Après que la société LPSO Holding - principal véhicule de la famille Sawiris - ait lancé fin 2024 une offre publique d'achat à CHF 5,60 par action et détenait plus de 97 % des actions à fin février 2025, le retrait de la cote a été approuvé lors de l'assemblée générale en mai ; le dernier jour de négoce était le 4 juin 2025. Depuis lors, ODH est une société anonyme non cotée en bourse. En décembre 2025, le départ du CEO Omar El Hamamsy a en outre été effectué, et la réserve de rémunération en actions de 1,8 million de CHF qui y était liée a été dissoute avec effet sur le résultat.
La situation financière s'est améliorée au cours de l'année : l'endettement net a diminué de 263,0 millions à 178,2 millions de CHF, le ratio de gearing de 58,1 à 38,7 %. Après la fin de l'année, la vente de l'hôtel The Cove Rotana à Ras al-Khaimah (EAU), convenue au préalable, a en outre été conclue pour le 7 janvier 2026 ; le produit net pour ODH s'élève à 15,7 millions de CHF (19,9 millions de USD).
