PSP Swiss Property: il reddito aumenta, l'utile diminuisce

PSP Swiss Property ha registrato un utile, escluse le plusvalenze/minusvalenze sugli investimenti immobiliari, di 159,7 milioni di franchi svizzeri per i primi tre trimestri del 2020. Si tratta di 7,7 milioni di franchi svizzeri o 4,6% in meno rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente (167,4 milioni di franchi svizzeri). Secondo la società immobiliare, il calo è dovuto a effetti positivi una tantum nel periodo precedente: lo storno delle imposte differite dovuto alla riduzione delle aliquote dell'imposta sul reddito in vari cantoni ha avuto un effetto positivo di 22,1 milioni sull'utile al netto delle plusvalenze/perdite sugli investimenti immobiliari nell'anno precedente. L'utile per azione, escluse le plusvalenze/minusvalenze sugli investimenti immobiliari, è stato di 3,48 franchi (anno precedente: 3,65 franchi).

Secondo PSP Swiss Property, le entrate immobiliari sono aumentate di 4,2 milioni a 221,2 milioni (anno precedente: 217,0 milioni), sebbene nel periodo in esame siano state riconosciute rinunce all'affitto per 2,8 milioni in relazione alla serrata. I ricavi dalla vendita di condomini e progetti sono aumentati di 1,7 milioni, raggiungendo 11,1 milioni (anno precedente: 9,4 milioni). Gli incassi degli affitti sono stati pari a 98% nel terzo trimestre, dopo i 94% del secondo trimestre. I crediti di affitto in sospeso dovuti al blocco ammontano a 4,7 milioni al 30 settembre 2020 (metà 2020: 5,2 milioni).

L'utile netto scende di oltre 40%

L'utile netto è diminuito del 42,2% o di 131,6 milioni, passando a 179,9 milioni (anno precedente: 311,5 milioni). Secondo la società immobiliare, ciò è dovuto anche agli effetti dell'anno precedente. Oltre agli effetti fiscali, la rivalutazione del portafoglio di 28,0 milioni di euro nel periodo in esame è stata inferiore a quella dei primi tre trimestri del 2019, quando la rivalutazione ammontava a 124,7 milioni di euro. Inoltre, PSP ha riconosciuto un reddito di 15,0 milioni di euro dalla vendita di due immobili d'investimento nel periodo precedente.

A fine settembre 2020, il patrimonio netto per azione (valore patrimoniale netto; NAV) era di 97,35 franchi (fine 2019: 97,02 franchi). Il NAV prima della deduzione delle imposte differite ammontava a 116,63 franchi (fine 2019: 115,82 franchi).

Il valore del portafoglio aumenta

Il valore di bilancio dell'intero portafoglio immobiliare ha raggiunto circa 8,5 miliardi a fine settembre (fine 2019: circa 8,0 miliardi). La rivalutazione del portafoglio immobiliare per i primi nove mesi è stata pari a 28,0 milioni. La rivalutazione a metà 2020 ammonta ancora a 31,1 milioni, soprattutto grazie al tasso di sconto più basso, a varie locazioni e alla riduzione degli sfitti. D'altro canto, secondo PSP, le previsioni di guadagno più caute in relazione a Covid-19 hanno avuto un impatto negativo sul valore in alcuni casi. Ciò ha comportato una svalutazione di 3,2 milioni di euro nel terzo trimestre.

A fine settembre, il tasso di sfitto del portafoglio era di 3,3% (fine 2019: 3,5%), di cui 0,6 punti percentuali sono attribuibili ai lavori di ristrutturazione in corso, secondo PSP. Dei contratti di locazione in scadenza quest'anno (31,7 milioni), 95% sono già stati rinnovati. Il WAULT (durata media ponderata dei contratti di locazione non scaduti) dell'intero portafoglio è stato di 4,2 anni. Il WAULT dei dieci maggiori locatari, che rappresentano circa 30% di reddito da locazione, era di 5,4 anni.

Nonostante l'attuale intensificazione della crisi del coronavirus, PSP Swiss Property ritiene di essere ben posizionata per l'anno in corso, in quanto il portafoglio è costituito principalmente da uffici e la base di locatari è ampiamente diversificata. La società immobiliare conferma quindi le previsioni per l'esercizio 2020: l'EBITDA, escluse le plusvalenze/minusvalenze sugli investimenti immobiliari, dovrebbe attestarsi intorno ai 270 milioni (2019: 256,1 milioni) e il tasso di sfitto intorno al 3%. (ah)